昨天深夜(yè)，恒大突然发布公告，许家印(yìn)被成被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布(bù)公告称(chēng)，公司收到广东省广州市中级人民法院(yuàn)就深圳国际(jì)仲裁院(yuàn)的仲裁裁决所发出的执(zhí)行通知书。本公司、本公(gōng)司附(fù)属公司，即(jí)广州市(shì)凯隆置(zhì)业有限公司，以及(jí)本公(gōng)司控股股东及(jí)执行(xíng)董事许家(jiā)印是该执行通(tōng)知的被执行(xíng)人。

　　公(gōng)告称，该仲裁(cái)涉及和信(xìn)恒聚(jù)（深圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月及(jí)2020年(nián)11月期间与相关被申请人签订有关恒大地(dì)产集团有限公司的增(zēng)资及相关协(xié)议(yì)，向恒大地产增资人民币50亿元(yuán)以取得恒大地产约1.6％股权(quán)。恒(héng)大(dà)地产终止对深圳(zhèn)经济特区房地产（集团）股份(fèn)有限公(gōng)司的重组计(jì)划，仲(zhòng)裁申请人要求(qiú)本公司、恒大(dà)地产(chǎn)、广州凯隆及许家印履行增资(zī)协议项下的回(huí)购承诺(nuò)及支付尚欠分红、违约金及收益。

　　根据(jù)该(gāi)执行通知，被执行的事(shì)项为(wèi)：（1）广(guǎng)州凯隆、许(xǔ)家印支(zhī)付恒大地(dì)产2020年度分红的差额补足(zú)款约人民(mín)币2.04亿元(yuán)，并(bìng)承担违约金(jīn)约人民币(bì)5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元(yuán)回购仲裁(cái)申请人(rén)持有的恒(héng)大地产股权；（3）本公司支付仲裁申(shēn)请(qǐng)人(rén)持(chí)有恒(héng)大地产自(zì)2021年2月1日(rì)起(qǐ)计至完成(chéng)回购的补偿约人(rén)民币7.7亿元；（4）本(běn)公司、广州凯隆、许家印支(zhī)付(fù)约人(rén)民币3553万元的律(lǜ)师费(fèi)、仲裁费及(jí)执(zhí)行费。

　　据每日经济新闻报道，多名市(shì)场和法律人士称，通过仲裁和(hé)执行(xíng)寻(xún)求解决是市场化、法治化解决(jué)恒(héng)大(dà)集(jí)团债(zhài)务问(wèn)题的必由之路。此次仲裁和(hé)执(zhí)行通知意味着(zhe)恒(héng)大集(jí)团(tuán)与曾(céng)经(jīng)的战略投资(zī)者之(zhī)间就回购义务的纠纷露出了冰山一角。接下(xià)来，如果不(bù)能妥善解(jiě)决被执(zhí)行问题，许家(jiā)印(yìn)个人很可能(néng)从而“登上”失信被执行人名单(dān)，被(bèi)限制高消费(fèi)，成为(wèi)“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步加息，美国长期通(tōng)胀预期(qī)意外创(chuàng)12年新高

　　昨夜，又(yòu)有一位美联(lián)储官员放鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍(bào)曼(màn)（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果通胀(zhàng)维(wéi)持(chí)在高(gāo)位，可能需要进一步加(jiā)息。她(tā)还(hái)表示，本月迄今的关键数(shù)据并(bìng)未让她(tā)相信物(wù)价(jià)压力(lì)正在消(xiāo)退。鲍曼称(chēng)：“如果(guǒ)通(tōng)胀保持在高(gāo)位，且(qiě)就(jiù)业市场依然吃紧(jǐn)，进一步收紧货币政策以获得(dé)足够的(de)限(xiàn)制性货币政(中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数zhèng)策立(lì)场，从而逐步降(jiàng)低通胀可能是适当(dāng)的(de)。”

　　鲍(bào)曼(màn)的讲话主(zhǔ)要集中在近期(qī)美(měi)国银行倒闭(bì)的影响上。她(tā)表示：“我预(yù)计我们的政策(cè)利率(lǜ)需要在一段时间内(nèi)保持(chí)足够的限制性，以降低通胀，并创造(zào)条件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公(gōng)布的美国消费者的长期通胀预期(qī)在初意外加速至12年(nián)高(gāo)位，达(dá)到3.2％，消费者(zhě)信心也出现(xiàn)恶(è)化，创(chuàng)下六个月(yuè)新低，反映出人们(men)对美国经济前景的担忧日益加剧。

　　具体数据上(shàng)，美国5月密歇根大学消费(fèi)者(zhě)信心指数初值57.7，创去年11月以来(lái)最低，大幅不及预期(qī)的63，前值63.5。分(fēn)项指数(shù)方(fāng)面，现况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创下(xià)10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关(guān)注的通胀预(yù)期方面，1年通胀预(yù)期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀预期较4月(yuè)略有回(huí)落，但远高于3月时3.6％的水平。5年(nián)通胀预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储(chǔ)密切关注(zhù)长期通胀预期，因为该预期可能会自我实(shí)现(xiàn)，并导致通(tōng)胀(zhàng)居高(gāo)不(bù)下(xià)。去年6月，密(mì)歇根消费者信(xìn)心的5年通胀(zhàng)预(yù)期初(chū)值飙涨(zhǎng)，一度(dù)达到3.3％，令(lìng)市场认为是长(zhǎng)期通胀预期松动的(de)表现，在美(měi)联储当时决定激进加息75个基(jī)点(diǎn)中起到(dào)了(le)重(zhòng)要作用(yòng)。美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)在(zài)当(dāng)月的(de)新闻发布会上(shàng)表(biǎo)示，通胀预期的回升“相当引人(rén)注(zhù)目”，并强(qiáng)调(diào)了(le)美(měi)联储保(bǎo)持长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回落

　　本(běn)周三开始，国际黄金、白银期货价格持续下(xià)跌，尤其是(shì)周四，纽约银期货价格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨(chén)收盘，纽约期银连跌三(sān)日，本周累跌(diē)近(jìn)6.9％，创(chuàng)去(qù)年10月14日以来最大(dà)单周跌幅。周五(wǔ)，国内(nèi)黄金、白银期货价格跟随下跌(diē)，截至收盘，黄金期(qī)货主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银期货(huò)主力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期货投资咨询部高级分析(xī)师丁沛(pèi)舟表示，本(běn)周公布的(de)美国4月CPI及PPI同比增(zēng)速低(dī)于(yú)预期及(jí)前值，叠加美国当周首次申请失业(yè)金(jīn)人数超(chāo)预(yù)期抬升，表(biǎo)现不(bù)佳的数据使(shǐ)得投(tóu)资(zī)者对美国经济(jì)衰退的忧虑增加。虽然这使(shǐ)得市场避险情(qíng)绪升温(wēn)，但一方(fāng)面悲观的全(quán)球经济预期(qī)对大(dà)宗商品整体形(xíng)成压力(lì)，另一方面，鉴于贵(guì)金属价格(gé)已行至年内(nèi)高位，其中金价更是在历史高位(wèi)运行，这使得贵(guì)金属避险配置性价比降低，已(yǐ)不及同为避(bì)险资产(chǎn)的美元(yuán)，避险(xiǎn)资金对美元配(pèi)置增(zēng中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数)加，贵金属关注度(dù)下降(jiàng)。此(cǐ)外，贵金属的前期利好(hǎo)因素已被盘面充分消(xiāo)化，上行(xíng)驱动不足(zú)，使得获利了(le)结压力也明显增加。“多重利(lì)空因素(sù)交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一(yī)步回(huí)落，但核心CPI依然顽(wán)固，美联储官(guān)员接(jiē)连发表鹰(yīng)派言论，表示货币政(zhèng)策发挥作用(yòng)和实现通胀目标需要时间，年内没(méi)有降息(xī)的理由，扭(niǔ)转了(le)市场对美联储可能很快开始降息的(de)预期，从而推动(dòng)美(měi)元指数反弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新纪(jì)元期(qī)货贵金属分析师程伟表示。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛舟表示，中长(zhǎng)期看，贵(guì)金属价格(gé)仍将维持偏强(qiáng)格局。当(dāng)前国(guó)际货币体(tǐ)系表(biǎo)现(xiàn)出去美元化的运行趋势，美元在各国国际(jì)储备中的权重下降，央行为了平(píng)衡储备资产(chǎn)配置，黄(huáng)金是(shì)重要的选项，这对黄金的实物需求有(yǒu)非(fēi)常积极的推(tuī)动作用。此外，当前全球宏观(guān)经济(jì)前景不乐观，避(bì)险配置将(jiāng)增加，这也(yě)对贵金属价格(gé)形(xíng)成一定支(zhī)撑作用(yòng)。

　　丁(dīng)沛舟认为(wèi)，当前美联储与(yǔ)市场就年内美元货币政策预期有较(jiào)大分歧，但持(chí)续相(xiāng)对高利率的(de)环境下，美国的(de)经(jīng)济及金融(róng)领域的压力必然逐(zhú)步增(zēng)加，这从(cóng)今年美国银行业风险(xiǎn)事件上可见一斑。因(yīn)此，随着时间(jiān)推移，美联储与市场预(yù)期(qī)终(zhōng)将收敛，收敛情(qíng)况(kuàng)会对贵(guì)金属(shǔ)价格产生一(yī)定影响(xiǎng)，需(xū)持续关注美联储货币政策变化(huà)情况。

　　“贵金属(shǔ)未(wèi)来走势主(zhǔ)要受美联储货(huò)币政策和避险情绪的影响，当(dāng)前由(yóu)于美国核(hé)心通胀依(yī)然较高，美联(lián)储年内降息的预(yù)期下降，美(měi)元指(zhǐ)数连续下跌后存在反弹的要求，短期(qī)将(jiāng)对贵金属(shǔ)带来压力。”程(chéng)伟分析(xī)称(chēng)。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美国(guó)主权债务危机时期(qī)的各环节(jié)重要时间(jiān)节(jié)点，在当前(qián)距离可能最早将于6月初到(dào)来的“大限日”仅半月(yuè)有(yǒu)余的有限时间里，两党(dǎng)谈(tán)判仍处于僵持阶(jiē)段，一旦谈(tán)判至5月最后一周前(qián)仍(réng)未能取得(dé)进展(zhǎn)，进而重演2011年无法(fǎ)在截(jié)止日前形成(chéng)正式(shì)法案进而导(dǎo)致(zhì)评级(jí)下调情形出(chū)现，将会对市(shì)场形成较(jiào)大(dà)冲击。而(ér)在(zài)此之前，避险(xiǎn)情绪升温(wēn)可能令(lìng)美债、美元和(hé)黄(huáng)金表现强(qiáng)于其他资(zī)产。

　　白银(yín)重挫超(chāo)5％

　　相较于(yú)黄金，白(bái)银跌幅(fú)更大。丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，白银较黄金工业属性更强，因此其对(duì)经(jīng)济衰退预期更为敏感，价格弹性(xìng)高于黄金。

　　华泰期货(huò)贵金(jīn)属研究员师橙(chéng)表示，此(cǐ)前国内经济数据并(bìng)不十分乐(lè)观(guān)，近日(rì)公(gōng)布的与通胀相关的数据(jù)同样不(bù)理想，这激(jī)发了(le)市(shì)场再(zài)度对(duì)经济展望担(dān)忧的(de)交易动(dòng)机，而在此过(guò)程(chéng)中，白银以及铜等此(cǐ)前(qián)相对高(gāo)位的品种受(shòu)到“狙(jū)击(jī)”。“白银工业属性(xìng)相(xiāng)较(jiào)于黄金更强，且价(jià)格弹性也更大，因此，在工业品(pǐn)表现疲弱的情况下，白银(yín)价格受(shòu)到的拖累更为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏(hóng)观经济展望(wàng)相对悲观，引发工业品(pǐn)回(huí)落，白银在此过(guò)程(chéng)中也并未能幸免，但是就大(dà)方向而言，白银仍将逐步趋同于(yú)黄金(jīn)走势。而美联储目前在5月完成25个(gè)基(jī)点(diǎn)加息后，大概(gài)率将(jiāng)会(huì)逐渐暂停加息动作，货币政策趋宽乃至(zhì)降息的预期会(huì)逐步增强，叠(dié)加目前市场对于未来(lái)经济展(zhǎn)望存在(zài)较大担忧(yōu)，在这样的背(bèi)景(jǐng)下，黄金仍值得配置(zhì)。而白银价格(gé)虽然可能会由于工业品相对疲(pí)弱而呈现弱于(yú)黄金的(de)格局，但(dàn)整体而言(yán)，呈现(xiàn)出(chū)持续大幅走弱的概(gài)率并不大(dà)。后(hòu)市需(xū)要关注美联储货币政策拐(guǎi)点何时出(chū)现(xiàn)、海外银(yín)行业风险事件(jiàn)是(shì)否会持续(xù)发酵。同(tóng)时，国内(nèi)工业(yè)品在价(jià)格大(dà)幅(fú)走低(dī)后，是否会激(jī)发(fā)下游补库意愿，倘若下游买兴(xīng)因价跌而被提振，那么(me)对(duì)于白银而言也是相对有利的因素(sù)。

　　“当前白(bái)银供(gōng)需缺(quē)口扩(kuò)大，且显(xiǎn)性库存(cún)处于低位，基本面(miàn)偏紧(jǐn)格(gé)局使得(dé)白银在上涨阶段动能(néng)将强于黄金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对于(yú)白银(yín)来说，除了美元指数(shù)以外，还需(xū)关注国内经(jīng)济数(shù)据的(de)好坏，包括下周即将公布的(de)4月固定(dìng)资产投资、工(gōng)业增加(jiā)值和消费品零售。”程伟说。（本文有删减）

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