“一(yī)带一路(lù)”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出口最大(dà)的看点。即使(shǐ)考(kǎo)虑去年的低基数(shù)，4月的出口增(zē香港区号是多少ng)速也不赖，与(yǔ)韩(hán)国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方(fāng)面(miàn)，“一带一路(lù)”国家成为主角，欧美(měi)发(fā)达经济体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带(dài)一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超(chāo)过(guò)美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果(guǒ)今(jīn)年“一带一(yī)路”出(chū)口增(zēng)速保持(chí)在6％以上，那么在(zài)增量上(shàng)就可能对冲美欧日出口的下滑，使得全(quán)年(nián)2023年全年的出口(kǒu)增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的(de)数据再次(cì)验证，当前观(guān)察的中国的出(chū)口“不看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据(jù)和韩国、越南(nán)出口(kǒu)通(tōng)胀作为传统观(guān)察中国出(chū)口增速的重要指标(biāo)，但随(suí)着(zhe)中国出(chū)口结构向(xiàng)“一带一路”国家(jiā)转移，其对中国出口的指示作用逐渐下(xià)降。一方(fāng)面，由于多数“一带(dài)一(yī)路”国家(jiā)偏向内陆(lù)，汽车、火车等陆路(lù)运(yùn)输占比和增速快速上升(shēng)，导致港口数据与实(shí)际(jì)出口增速持(chí)续偏离(lí)，另一方面(miàn)，以往(wǎng)韩国、越南出口(kǒu)增速与中国出口(kǒu)基本保持统一趋(qū)势，但由(yóu)于产(chǎn)品结构(gòu)差异，2023年(nián)以来两者产生较大背离。出口(kǒu)结(jié)构性变化背景下，传统观(guān)察(chá)框架适用性减弱(ruò)，信(xìn)息的(de)噪音和(hé)预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外(wài)贸蓝图的突破口仍在于“一(yī)带一路(lù)”国(guó)家。除低(dī)基数影响之外，4月对俄出(chū)口的高增(zēng)反映“一带(dài)一路”贸易持(chí)续(xù)活跃，沿路(lù)经济(jì)带(dài)仍是我国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速暂(zàn)时回落，不(bù)过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升、欧美降(jiàng)”的趋势加速，日韩份额保持(chí)稳(wěn)定。

　　产品方(fāng)面，4月(yuè)出口结构继续延续“扬长避短(duǎn)”的属性。中(zhōng)国4月汽车及机电出(chū)口金额维持强势(shì)，增(zēng)速较3月进一步加(jiā)快部(bù)分源(yuán)于去年低基数原因，不过对同比的拉动(dòng)仍明显好于韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐(qí)升的(de)汽车出口反映海(hǎi)外车市(shì)较高景气度与产业链韧性仍可(kě)在(zài)一段时间(jiān)内(nèi)支(zhī)撑出(chū)口，而受(shòu)全球(qiú)半导体(tǐ)周期影响(xiǎng)，集(jí)成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数：“一(yī)带一路(lù)”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年(nián)底，市场大(dà)多聚焦(jiāo)欧(ōu)美(měi)经(jīng)济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一(yī)路”却在稳定外贸上发挥了(le)越来越重要的作用(yòng)，那么如何去评(píng)估(gū)这一空间(jiān)有多(duō)大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在(zài)全(quán)球经济和(hé)贸易放缓的背景(jǐng)下，我国出口的韧性可能(néng)主要来自于存量的竞(jìng)争——我(wǒ)们认为很(hěn)有可能是抢占(zhàn)欧美日韩在(zài)这(zhè)些国家的进口份额，2018年至(zhì)2022年，中(zhōng)国在一带(dài)一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多大？保守(shǒu)估(gū)计拉动2023年中国(guó)出口1个百(bǎi)分点。我们选取“一带(dài)一(yī)路(lù)”沿线65国中，中国出口(kǒu)规模最大的10个(gè)国家（约(yuē)占中国(guó)对“一带一路”沿线国(guó)家总出口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、20香港区号是多少16、2001年的进(jìn)口(kǒu)情景来对(duì)标2023年(nián)10国在(zài)悲观、中性(xìng)、乐观三(sān)种情(qíng)形下(xià)的进口增(zēng)速(sù)情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的(de)年均(jūn)下跌份(fèn)额，假设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的进(jìn)口份额中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果(guǒ)显示，中(zhōng)性条件下(xià)，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约(yuē)0.97％，此外根据占比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉(lā)动我国出口(kǒu)增(zēng)速约1.39％。

　　在(zài)全球(qiú)放缓的(de)背景(jǐng)下，1个百分点(diǎn)并(bìng)不少，我国全年出口(kǒu)增(zēng)速可能(néng)略高于0％。对欧美日等发达经济体出(chū)口增(zēng)速预测，思路为在(zài)中国加入世界贸(mào)易组织(zhī)后、历次全球(qiú)经济陷入衰(shuāi)退或是(shì)经济(jì)增速大幅(fú)下行（downturn）的时间段中，选出具(jù)有参(cān)考(kǎo)意义的三年，分别(bié)作为中性、乐观(guān)和悲观情(qíng)景(jǐng)作为参(cān)考。我们对于2023年的(de)基准(zhǔn)假(jiǎ)设为(wèi)美(měi)欧(ōu)有可能在下半年陷入温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经(jīng)济(jì)放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经(jīng)济(jì)温和放缓(huǎn)）分别作(zuò)为悲观(guān)、中(zhōng)性和乐观(guān)情景。根据预测，中性假设(shè)下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我(wǒ)国(guó)出口增速(sù)约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其余国家（在我(wǒ)国(guó)出口中约占26％）出口增(zēng)速预(yù)测按(àn)照IMF对2023年(nián)世界商品(pǐn)贸易数量增速(sù)预测(cè)即(jí)1.5％计算，并(bìng)考(kǎo)虑价格(gé)因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数(shù)同(tóng)比预测(cè)（0.96％），计算得出(chū)其余(yú)国家拉动我国出口增(zēng)速约(yuē)0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年(nián)我(wǒ)国出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低(dī)估(gū)的(de)风(fēng)险，主要来自(zì)于两个方面：数(shù)据口径差(chà)异和欧美经济体的“韧性(xìng)”。数据方(fāng)面，各国自中(zhōng)国进口的数据和(hé)中国向各国出口的数据存在差异（无论是绝对量还(hái)是增(zēng)速），有时这一差异(yì)还较大，一般而言(yán)中(zhōng)国出口端的增(zēng)速会更高，这意味着我们基于(yú)“一带(dài)一路”国家进口数据的测算是低估的；外(wài)需方面，欧美(měi)经济陷入衰(shuāi)退的时点存在较大(dà)的不确定性，可能在今年(nián)下半年(nián)、也可能在(zài)明(míng)年，若后者出现(xiàn)，那(nà)么2023年发达(dá)经济(jì)体对于中(zhōng)国出(chū)口的(de)拖累可(kě)能没有那么(me)大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗(luó)斯及其他(tā)新兴经(jīng)济体经济增长不及预(yù)期(qī)，对外(wài)需拉动不足。疫情二次冲击风险对出口造成(chéng)拖累。欧美经济韧性超(chāo)预期(qī)，对于中(zhōng)国出口的(de)拖累不(bù)足。

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