近(jìn)期(qī)市(shì)场风向变(biàn)动，北(běi)向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露(lù)什么(me)信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、美团(tuán)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关(guān)注三(sān)大(dà)主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自(zì)主可控(kòng)；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价值链(liàn)的(de)供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者，同时(shí)中国对成(chéng)品车辆的(de)需求方面(miàn)也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不(强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题bù)知道的(de)是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也(yě)是全球电动车基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机温(wēn)控的(de)关键组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电(diàn)动(dòng)汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜(qián)力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车(chē)配套(tào)，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企(qǐ)业动力(lì)电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北(běi)向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入(rù)较多的(de)其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出(chū)较多(duō)的个股包括格力电器(qì)、中国(guó)建筑(zhù)、东(dōng)方财富(fù)、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的(de)位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业(yè)发(fā)展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时(shí)也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可能是错的(de)。例如，若未来(lái)新(xīn)的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利(lì)润率。宁(níng)德时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基(jī)对(duì)于宁德时(shí)代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者(zhě)食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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