金融界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期(qī)货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖涨超1％。

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　　南华期货(huò)：纯碱向下(xià)看胆(dǎn)量 向(xiàng)上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适(shì)做(zuò)多(duō)但是驱动有(yǒu)限的阶(jiē)段。前(qián)期(qī)我们(men)做(zuò)空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和订单下滑(huá)导致的现货价格下降，近(jìn)几(jǐ)周现货(huò)也基本兑现，期货(huò)重心下(xià)移。从09可能的向上驱(qū)动来看，检(jiǎn)修(xiū)、可流通现货、投(tóu)产延迟(chí)这(zhè)三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预(yù)计不大；中游库存偏低，但(dàn)是现货反馈(kuì)并不存(cún)在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等(děng)待检修的兑现造(zào)成现(xiàn)货的趋紧反馈(kuì)，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存(cún)在(zài)企稳(wěn)的(de)迹(jì)象，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑(duì)现，可(kě)选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和同(tóng)比上都是相当(dāng)出类(lèi)拔萃，日均水平(píng)持平去年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下游(yóu)反馈和(hé)实际地产(chǎn)的表(biǎo)现(xiàn)并不匹配。同(tóng)时，我们观察到下游原片(piàn)库存基本(běn)补至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们还是得(dé)考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存在压缩(suō)原片库存的可能性(xìng)。但是(shì)从(cóng)近期的现(xiàn)货(huò)反馈来看，各家(jiā)玻璃(lí)厂(chǎng)继续上调现货价(jià)格，产销维(wéi)持在较高(gāo)水平(píng)，因此近月确实难(nán)以出现回(huí)撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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