金融(róng)界5月22日(rì)消息 日(rì)本股市(shì)走出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也(yě)是自(zì)日(rì)本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇(yù)的(de)牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的(de)外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对(duì)日(rì)本五大商(shāng)社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其他(tā)国家(jiā)都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一(yī)步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其(qí)实非(fēi)常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚(shèn)至(zhì)这(zhè)件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希(xī)尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲(张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗fēi)特(tè)看好日本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合(hé)计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大(dà)量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出(chū)在(zài)过去的(de)三十年中，日本经张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完(wán)全失去竞争优势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国(guó)际格局(jú)大变化的(de)背景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际(jì)变化值(zhí)得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发(fā)现日本的设备投(tóu)资开始进(jìn)入加速(sù)期(qī)，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑(huá)趋势(shì)固然(rán)不可避免(miǎn)，但(dàn)良好的医(yī)疗体系以及(jí)人工智能(néng)的发展，也意味着(zhe)劳动(dòng)力萎(wēi)缩的(de)风险在一(yī)定程(chéng)度(dù)上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对(duì)投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成(chéng)本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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